DINERO 是什么？Redacted Cartel 简介

稳定币在加密货币市场中扮演着至关重要的角色，为交易者提供稳定的交易媒介。Redacted Cartel 推出了一种新型稳定币 DINERO，该稳定币由 ETH 进行超额抵押。

在加密货币市场中，稳定币代表着一种独特的加密货币形式。它们的诞生反映了加密货币与法定货币之间早期的互动和联系，而其发展则展现了多元化的趋势。稳定币的范畴已扩展到涵盖超额抵押、算法稳定以及混合型等。

稳定币通常与特定类型的资产挂钩。其中，USDT 最为加密货币用户所熟悉，它已成为一种与美元挂钩的热门主流稳定币。除了与美元挂钩之外，加密货币市场还涌现出众多锚定其他主要货币以提供价值支撑的稳定币，从而稳定其与美元的汇率。

在稳定币爆炸式增长的时期，加密货币市场涌现出各种不同的稳定币。有些稳定币的技术原理各异，而另一些则在所锚定的底层稳定资产方面有所不同。然而，它们都有一个共同点：它们都与一种获得广泛共识或提供一定稳定性的资产类型挂钩。

在此背景下，Redacted Cartel 一度风光无限，但其所推广的稳定币产品却并未成为主流。

然而，Redacted Cartel 最近推出了一款新的稳定币产品，引起了广泛关注。

什么是 DINERO?

稳定币在加密货币市场中扮演着至关重要的角色，为持有者提供相对稳定的交易媒介。最近，Redacted Cartel 推出了一款新型稳定币 DINERO，该币种采用超额抵押，并由以太坊 (ETH) 支撑。

在 Redacted Cartel 的更广阔愿景中，DINERO 不仅仅是一种稳定币，它代表着一项货币实验。该稳定币通过超额抵押流程创建，用户抵押 ETH 来创建 pxETH。这需要用户与 DINERO 协议进行交互进行验证，并最终支持 Redacted 中继的高级 RPC 调用。

有趣的是，该协议还包含 DINERO 的流动性质押衍生品 LSD，这需要 Redacted Cartel 与其他类似的 ETH 抵押协议合作。

在这个尚未公布的稳定币经济模型中，DINERO 有望成为由 ETH 和 pxETH 共同支持的稳定币。这得益于以太坊原生的区块链网络，无需许可证验证。此外，DINERO 将与平台生态系统紧密结合，最终实现与美元 1:1 的稳定兑换率。

Redacted Cartel 简介

在深入了解 DINERO 的具体细节之前，有必要先了解一下 Redacted Cartel 的一些基本信息。该公司此前已开展了多项与稳定币协议相关的实验项目。

OHM模型的探索

自比特币(BTC)诞生十余年以来，加密货币市场经历了翻天覆地的变化。随着去中心化金融(DeFi)作为一种创新金融体系获得广泛认可，稳定币的发展也进入了一个新的阶段。如今，行业从业者正致力于稳定稳定币的价值，而不仅仅是从技术层面。

许多稳定币项目纷纷参考传统金融市场的机制，如外汇储备、债券发行等，构建更具韧性的稳定币品种。

在当时的市场环境下，OlympusDAO 对其稳定币项目 OHM 的推广策略略显激进，除了去中心化发行 OHM 之外，还同步发行了与 OHM 挂钩的债券作为资产储备。

(图片来源：coinchapter.com)

OHM 是一种具有固定购买力的稳定币，但它也锚定了项目方等比例的债券。当 OHM 价格上涨时，他们出售债券以抑制 OHM 价格;当 OHM 价格下跌时，他们购买债券以推高 OHM 价格。这种经济模型包含一个专门的资金储备池，本质上是将代币按一定比例注入储备池。项目方通过发行债券来调节稳定币的价格。

这个概念在当时相当先进，不仅开始借鉴传统金融体系中的债券发行、货币储备机制，还涉及到DAO社区的经济治理方面，因此对后续项目，尤其是稳定币相关的项目产生了重大影响。

这种模式在2021年风靡一时，在其影响下催生了数百个类似的项目。这些项目都是受OHM理论影响的实验性稳定币项目，一些项目方为了吸引投资者，提供了完全不切实际的年化收益率。

然而，这些项目大多因自身问题或市场变化而销声匿迹，只有少数项目运营方将此类稳定币项目维持至今。Redacted Cartel 就是其中一个例子。

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OHM所追求的稳定币经济模型，理论上属于同构资产之间相互制约、相互支撑的范畴，但其运作模式面临诸多挑战。

最初的担忧是中心化问题，因为稳定币本身和债券都是由同一个项目方发行的。在类似项目泛滥的环境下，吸引用户参与变得非常困难。

接下来是OHM本身的价值问题，包括债券在内的数字资产虽然在区块链网络上呈现出不同的信息，但从根本上来说，它们并不能被归类为具有广泛共识的主流稳定资产。

最后，尽管一些项目尝试通过质押其他加密资产并整合交易流动性来根据市场情况动态调整稳定币价格，但这种方法往往会因市场波动而导致“死亡螺旋”。一个明显的例子是波场TRON及其相关的USDD，它表明这种方法需要更稳定、容错能力更强的数字资产作为支撑。

考虑到这些因素，Redacted Cartel 已着手进行多项试验和实验。

产品组合

Redacted Cartel 自 2021 年 12 月成立以来，已发布了两款产品：Hidden Hand 和 Pirex，作为其 DeFi 产品组合的一部分。其主要目标是增强 DeFi 协议的链上流动性和现金流。

到 2022 年中期，Redacted Cartel 团队开始准备其第三款产品 DINERO，该产品是 Redacted Cartel 的原生稳定币，并且最近才开始发行阶段。

尽管最初被认为是 OHM 理念的追随者，Redacted Cartel 团队迅速在现有框架上拓展视野。Redacted Cartel 立志成为特定生态中 DeFi 协议的交互枢纽，并掌控充足的流动性。他们最初选择 Curve Finance 生态作为初步布局的起点。

Redacted Cartel 于 2022 年 4 月推出的首款产品 Hidden Hand 强调优化交易流程。Hidden Hand 是一个中介市场，或者说是一个委托投资平台，旨在帮助 DeFi 协议最大化交互流程和交易效率，增强中间交易环节。

(图片来源：defidaonews.com)

平台治理代币 Btrfly 用于支付 DeFi 协议的费用，激励代币持有者为自身利益进行某些投票行为。通过 Hidden Hand，用户可以委托其治理代币和投票权。同时，DeFi 协议将 Btrfly 存入 Hidden Hand 平台合约。

随后，Hidden Hand 根据投票结果分配收益，为用户创造最大化的 Btrfly 回报。在此过程中，Redacted Cartel 会收取一定费用，这些费用最终会作为储备金流入金库。

Hidden Hand 最初整合了三种著名的 DeFi 协议：Frax、Ribbon Finance 和 Balancer，后来扩展到十多种。

后续产品 Pirex 专注于治理代币的质押、流动性和收益，初期将与 Convex 的代币 CVX 合作。用户可以质押 CVX 获得 vlCVX，而 Pirex 则允许用户参与 Convex 治理并通过投票获得收益。

然而，由于 vlCVX 不可转让且主要作为平台储备，Pirex 推出了 pxCVX，允许用户在平台上质押 CVX 以获取 pxCVX，从而参与 Convex 的奖励收益。

在 Pirex 的进一步发展中，Btrfly 被纳入其中，为用户提供更灵活的投资方式和收益渠道。此外，运营范围也将扩大，包括 DEX 等更集中的交易平台。Pirex 将 75% 的费用转入 Redacted Cartel，并分配给 Btrfly 流动性池和 Redacted Cartel DAO 储备金。

从这个角度来看，Redacted Cartel 过去两年的一系列举措很大程度上都是在构建和完善平台，包括尝试纳入其他流行的加密货币，但总体来说，他们更倾向于实验。

或许是为了探索跨平台、跨生态应用类别的稳定币布局，Redacted Cartel 随后将目光投向了以太坊，并由此展开了 DINERO 的规划与尝试。

DINERO 解决的问题

DINERO 的成立可以被视为 Redacted Cartel 在稳定币实验领域的最新尝试。其目标是实现 Redacted Cartel 在稳定币领域的愿景，而非仅仅解决单一问题。

DINERO 的首要目标是成为一种被广泛接受的去中心化稳定币。无论其底层架构如何，DINERO 的首要目标是成为一种完全锚定美元的加密货币。选择 ETH 或其他主流加密货币仅仅代表了实现这一目标的手段。

选择 ETH 作为抵押支持，使 DINERO 能够利用以太坊结算层的更广泛价值，受益于其广泛的应用场景和社区。选择 ETH 作为 DINERO 的价值基础，使其能够在未来拥有更稳健的价格调整空间。

此外，剩余的目标还包括增加Redacted Cartel协议的收入，并确保更先进的区块链开发机会。以太坊凭借其独特的应用特性和行业地位，对DINERO来说确实是一个有吸引力的选择。

DINERO 使用由 ETH 和 pxETH 等量组成的储备池来铸造其供应。DINERO 协议从这两种资产交互过程中产生的利息中获取收益。在 Redacted Cartel 生态系统中，pxETH 储备池采用更严格的风险参数，导致流动性降低。Redacted Cartel 的这一举措旨在维护 DINERO 的价值基础。

这种锚定稳定模型有助于将DINERO的价格维持在1美元左右。除了ETH和pxETH之外，它还使用USDC作为抵押品，以缓解价格上涨的压力。此外，它还利用Redacted Cartel的广泛治理和生态系统覆盖来提升DINERO的流动性。这一优势在稳定币的应用层尤为明显。

DINERO 的详细功能

为了更好地理解 DINERO 的复杂特性，我们需要确定以下几点：

当用户的交易提交到以太坊网络时，这些订单首先会存放在网络的内存池中，等待确认。

交易订单的验证者会和所有其他节点一起以区块的形式组织这些交易。

以太坊的区块空间较为有限，这使得相应的区块网络极其宝贵。这可以从Gas费用的涨跌中看出。当然，以太坊最近刚刚完成了网络升级，这也扩大了交易边界。

需要尽快处理交易订单的用户往往会选择支付更高的Gas费用，最终催生出高端区块空间市场。在此基础上构建的DINERO将拥有更加稳健的经济模型。

相比之下，Redacted Cartel 也在构建自己的中继，完成后可以提供一系列新功能，包括元交易。

元交易允许用户使用 ETH 以外的代币支付交易手续费。一旦规模足够大，DINERO 就可以通过 pxETH 的区块网络空间实现隐私交易和订单流支付。

这一过程的受益者不仅仅是 DINERO 本身。由于与 Redacted Cartel 平台下的其他数字资产的关联，Btrfly 也将获得提振，从而提高其质押收入。

由此可见，Redacted Cartel 在构建自身稳定币体系上的层层推进和相应的产品意图，可以看作是强化整个生态的经济前提，为稳定币 DINERO 的上线提供更坚实的基础，补齐关键的拼图的最后一块。

解析Redacted Cartel的战略布局

根据现有信息，Redacted Cartel 代表一个基于智能合约产品构建的综合生态系统，能够为 DeFi 协议提供链上流动性、生态系统治理和现金流。

Redacted Cartel 已经开发了两款产品，Hidden Hand 和 Pirex，现在正在为 DINERO 的部署铺平道路。

Redacted Cartel 过去曾打造 DApp Btrfly，允许用户质押、赚取奖励并与治理提案互动。未来，Redacted Cartel 计划通过 DINERO 的战略布局，建立完整的 DeFi 经济体系。

结论

自成立以来，Redacted Cartel 在短短一两年内取得了令人瞩目的进步。随着两款日益强大的产品以及即将发布的 DINERO，Redacted Cartel 正在不断完善其在 DeFi 和稳定币领域的战略路线图。

如果 DINERO 取得成功，Redacted Cartel 凭借其广泛的平台应用和覆盖范围，加上对以太坊应用层交易日益增长的需求，有望在加密市场掀起新一波热情。

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