什么是OPNX？

Open Exchange(OPNX)是一家新推出的加密货币债权交易所，也可以理解为一个用户领取加密货币补偿的平台。OPNX由Three Arrows Capital联合创始人Kyle Davies、Su Zhu和CoinFLEX联合创始人Kyle Davies共同创立。它允许用户将债权代币化，并通过交易提前获得现金。

加密货币债权市场一直以来都是各方关注的问题，尤其近年来，在各类平台纷纷倒闭的背景下，人们对于如何解决加密货币债权相关问题展开了激烈的争论。

以最近倒闭的FTX为例。该项目挪用了平台上的大量资金，并将其用于其他领域。但后来，FTX的现金耗尽，导致平台上许多用户的资金无法转移。这是一起典型的索赔事件。

作为当时全球第二大中心化交易所，FTX在此次事件中对整个加密货币市场造成了巨大冲击，并引发了一系列债务问题，目前仍需妥善解决。其创始人SBF目前仍在接受美国司法部门的调查和逮捕。

Celsius 也遭遇了类似的情况。尽管他们的债权人最终可能会获得部分偿付，但破产程序和财务问题十分复杂，诉讼可能会持续数年。

加密货币市场的债务问题一直都是老生常谈，然而在本轮熊市中，债务问题却愈演愈烈，涉及的金额和用户数量都与以往不同。

加密货币索赔市场

在整个加密市场萎缩的2023年熊市中，虽然总市值远低于2022年牛市高峰，但加密货币债权市场的规模却越来越大，按名义价值计算，已经是一个超过2000亿美元的巨大市场。

然而，如果参与者想在这个市场中开展富有成效的业务，就需要大量利益相关者的参与。此外，传统金融体系下债权债务的解决方案在加密货币市场中只是部分适用。我们需要在这方面探索更多案例。

一些项目借此机会在加密市场中提供针对这一问题的解决方案。最近推出的加密货币债权交易所OPNX就是旨在解决这方面的债权问题。

关于OPNX

Open Exchange(OPNX)是一个新推出的加密货币索赔交易所，也可以作为用户索取加密货币赔偿的平台。

OPNX 由 Three Arrows Capital 联合创始人 Kyle Davies、Su Zhu 以及 CoinFLEX 联合创始人 Kyle Davies 共同创立，允许用户将自己的债权代币化，通过交易提前获得现金。

OPNX 首席执行官 Leslie Lamb 在公开声明中坦言，OPNX 的创立是为了造福当前的区块链行业，目前债权市场规模已超过 2000 亿美元。FTX、Celsius 等平台倒闭的受害者需要很长时间才能恢复资产。OPNX 致力于以更好、更有效的方式帮助他们获得应有的利益。

来源：https://opnx.com/

来源：https://opnx.com/

熟悉加密货币市场的朋友应该对 Three Arrows Capital 并不陌生，这是一家长期专注于区块链行业的公司，由 Kyle Davies 和 Su Zhu 于 2012 年共同创立。作为加密货币领域过去最大的对冲基金之一，Three Arrows Capital 支持过许多耳熟能详的项目。

就在去年，三箭资本向美国政府机构申请破产保护，近期又陷入各种问题，背负了数十亿美元的债务。

OPNX 正是在这样的背景下应运而生。自上线以来，它迅速引起了市场的广泛关注，但平台初期的交易量并不理想。然而，随着 OPNX 发行了治理代币 $OX，并开通了 Celsius 的认购和交易，OPNX 在市场上逐渐获得了一定知名度。然而，OPNX 正逐渐转型为一个加密货币交易平台。由于交易量极低，该项目似乎只是将最初的认购平台目标当作噱头。

OPNX 一开始就宣称将支持 10 家加密货币公司的交易请求，包括 Celsius、FTX、Genesis 和 BlockFi。

OPNX 最初推出的债权代币是基于 CoinFLEX 的债权，塞舌尔最高法院已批准重组条款，CoinFLEX 向债权人分发了 8365 万 rvUSD。

CoinFLEX交易所于今年4月停止运营，由于CoinFLEX联合创始人与OPNX存在关联关系，CoinFLEX用户的KYC信息和账户余额可以直接迁移到OPNX，这为OPNX带来了首批用户。

(来源：coinflex.com)

而rvUSD自4月上线以来，价格已从峰值0.6美元以上跌至如今的0.145美元左右。此外，自6月以来，日交易量几乎为零，市场价格周边流动性极低。

6月1日，OPNX在Celsius上开通债权及交易服务，债权代币命名为CELSIUS。Celsius拥有相对较大规模的债权人，超过60万债权人，其中85%为拖欠金额在5000美元以下的散户投资者，他们需要帮助通过OTC等渠道进行交易。

(来源：en.wikipedia.org)

虽然OPNX为Celsius债权人提供了相应的交易场所，并能为交易所带来首批用户，但目前CELSIUS在OPNX上的价格为0.215美元，与rvUSD一样，CELSIUS也长期没有交易量。

看起来债权人仍在观望追债，又或者是因为OPNX没有大力推广。严格来说，rvUSD和CELSIUS的追债方式有所不同。

虽然 rvUSD 和 CELSIUS 都是信用代币，但由于 rvUSD 是由其他公司发行并在 OPNX 上市，因此 OPNX 不承担索赔责任。包括 CLESIUS 以及后续的 FTX 在内的信用代币均直接在 OPNX 交易所收取。

要在 OPNX 平台上索取债务，用户必须在 OPNX 注册并完成 KYC。然后，他们需要提供自己的信用信息并提交债权转移申请。签署债权转移协议后，他们可以进行债权交易，获得流动性。

然而，目前 OPNX 平台上几乎所有的交易量都来自永续合约。OPNX 是一家加密货币交易所，它支持 BTC 和 ETH 等主流加密货币的现货和期货交易，并支持代币化信用交易。

与几乎没有交易量的信用代币不同，OPNX 的永续合约自上线以来交易量一直呈上升趋势。上个月，OPNX 的日总交易量增长了 1000 万至 2000 万美元。

虽然信用币也为现货交易贡献了交易量，但OPNX上的大部分现货交易量来自于BTC、FLEX等主流币种，rvUSD和CELSIUS则长期几乎没有交易量。

目前，OPNX 尚未发展成为最初宣传的加密货币交易所，而更像一家传统的中心化交易所，其交易量大部分来自 BTC 等主流币种的永续合约交易，现货交易量也大部分来自主流币种。

OPNX 发行的信用代币并没有引起什么兴趣，看起来它最早的宣传只是一个噱头。

治理代币 $OX 及其经济模型

OPNX与CoinFLEX关联，早期用户大多为CoinFLEX用户，因此可以将CoinFLEX用户信息和账户余额直接迁移到OPNX。

因此，OPNX 一开始就采用了 CoinFLEX 的治理代币 $FLEX 作为平台货币，随后在 OPNX 交易所濒临破产之际，$FLEX 成为了 OPNX 新的治理代币，其价格也在短时间内迅速上涨。

然而，好景不长。OPNX 未能成为 CoinFLEX 的继任者。5 月 31 日，OPNX 重新发行了其治理代币 $OX，并同时上线了质押平台 The Herd。虽然 $FLEX 将逐渐不再作为治理代币，但其持有者仍然享有原有的权益。

OPNX声称$OX模型的创立是受到CurveDAO上CRV/veCRV模型的启发，而对应的The Herd也是一个通过抵押代币来实现自由交易的经济模型的平台。

基于此想法，OPNX 于今年 6 月底推出了其首个 Launchpad 项目——Raiser (RZR)，为所有 $OX 质押者提供 10% 的 RZR 供应量。

Raiser 提供了一个无需许可的信用市场(RaiseR)。它引入了第三方信用评估机构，允许任何人根据链上和社交媒体上的信用评分进行借贷。因此，它实现了可选的 Staking 模型。

而且$OX还同期陆续上线了以太坊、Polygon、BNB Chain、Arbitrum等平台，平台开始向多链平台方向发展。

$OX 白皮书显示其最大供应量为 98.6 亿枚，这个数字是通过从 1 亿枚 $FLEX 的最大总流通量中减去 140 万枚已销毁的币，再乘以 100 计算得出的。

因此，$FLEX 可以按照 1:100 的比例与 $OX 进行兑换。同时，如果用户选择将 $FLEX 兑换为已质押的 $OX，则可以按照 1:125 的比例进行兑换，超出的部分将以 OPNX 支付，旨在拓展 Herd 的应用范围。

$OX 作为治理代币，因此可以通过投票来更改交易中涉及的基本功能。Staker 还可以从 OPNX 提供的 RWA 业务中获益，并在生成代币化实体资产时享受部分手续费返利。

当然，这部分质押的落地还需要时间，目前来看，$OX 的经济模型和质押服务的设计还是有一些创新点的。

相较于其他交易所的治理代币，$OX 的独特之处在于，用户可以根据质押比例获得 OPNX 等比例的免费交易额度，超出部分只需支付 50% 的手续费。这种返还机制，让用户只需质押少量 $OX 即可获得一定比例的免费交易额度收益。这意味着用户无需承担 $OX 投资风险，即可享受最低的交易费率。

关于oUSD

除了$OX的应用之外，OPNX还推出了自己的平台保证金——oUSD，作为平台的信用代币，旨在消除用户对平台信任和风险的疑虑，同时满足用户对混合资产抵押的需求。

用户可以使用 USDT 与 oUSD 进行 1:1 兑换，使用 oUSD 进行支付或赚取收益弥补损失。$OX 质押者将投票决定利率。

OPNX 为 oUSD 设计的后续应用场景是，用户将兼容 EVM 的资产存入合约，相当于平台中的 Staking 价值，无需通过 OPNX 平台即可使用。此外，用户还可以 Staking oUSD 赚取利息，并从 OPNX 平台的抵押物结算中获得收益。

从长远来看，oUSD旨在为加密货币用户提供更加灵活、安全的交易方式，同时在一定程度上有效避免此前倒闭交易所遇到的相关问题。

OPNX 的现状和争论

作为一家新成立的交易所，OPNX 本身存在一些问题。OPNX 声称其总部位于迪拜，但迪拜虚拟资产监管局 (Dubai Virtual Assets Regulatory Authority) 于 4 月 18 日向 OPNX 的联合创始人兼首席执行官发出了书面谴责，指控其在未获得当地牌照的情况下运营和推广 OPNX。

虽然一些初创项目经常会面临此类监管问题，但对于号称致力于加密货币债权交易的OPNX来说，在用户体验方面可能会受到不好的影响。

OPNX 更像是一个两面派，而非债权交易平台。虽然它已经开通了 Celsius 等债权交易，但其交易量主要来自主流币种的永续合约交易。相反，债务代币的交易量贡献时间较短。

6月份，OPNX的交易量虽然整体呈现上升趋势，但每天1000万美元的高交易量确实不能说是好事。

尽管OPNX也受到了三箭资本倒闭的影响，并且多家债权人索要资产，但OPNX的两位创始人凯尔·戴维斯和苏竹似乎并没有担心。

不过，凯尔·戴维斯曾在个人推特上表示，他们将用OPNX的收益来偿还三箭资本的债权人，前提是他们愿意在未来推动OPNX的发展。

当然，他的演讲充满了东方哲学：

我们坚信，如果我们行善，并告诉那些蒙受损失的债权人，他们总有办法赚得更多。如果我们行恶，他们得益，那就太好了。这就是善因，或者随便你怎么称呼它。

我们理解他劝说债权人“只管做好事，不要担心未来”。虽然从债权人的角度来看，这种反应难以言喻，但他们别无选择，只能相信OPNX能够蓬勃发展，因为目前还没有有效的解决方案。

结论

OPNX 的上线初期就吸引了众多关注，许多深陷交易所倒闭危机的加密货币对该项目寄予厚望。然而，处理此类加密货币索赔的难度很大，短时间内以用户满意的价格转移丢失的数字资产并非易事。

这或许是OPNX在加密货币债权业务陷入停滞的关键内在原因。不过，随着平台自身业务的增长，$OX作为治理代币的价值得到体现，OPNX也将采取更有效的措施来落实其债权业务。

接下来，OPNX 的目标是提供更多质押类别。目前 OX 的质押率数据相对较好，价格在 0.029 美元左右。因此，不少加密货币市场投资者乐见该项目的良好发展。

毕竟，市场上能够从事加密货币债权业务的交易所屈指可数。OPNX 要想不辜负用户的期望，就需要有效扩大业务规模，从而更有效、更成功地推广债权交易服务。这或许解释了 OPNX 更专注于发展主流加密货币业务的原因。

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